Küresel piyasalarda doların gücü ve Amerikan Merkez Bankasının faiz politikaları değerli metaller üzerinde baskı yaratıyor. Haziran ayında yatırımcı duyarlılığı yüksek fırsat maliyetlerinden olumsuz etkilenirken spot altın 4.000 dolarlık destek sınırını test etti. Gümüş ve kripto para borsalarındaki düşüşlere kıyasla daha dirençli bir tablo çizen altın, yapısal faktörlerin etkisiyle yeni bir tırmanışa hazırlanıyor.
FONLARDAN ÇIKIŞ REKOR LİKİDİTEYİ GETİRDİ
Nisan ve mayıs aylarındaki dengeli sürecin ardından Amerika Birleşik Devletleri'nde işlem gören altın borsa yatırım fonları haziran ayında 5,3 milyar dolarlık sermaye kaybetti.
Aakash Doshi yönetimindeki stratejistler para piyasası fonlarındaki varlıkların 7,9 trilyon dolara ulaştığını hesapladı. Bu rekor likidite Amerikan dolarına yönelik talebi canlı tutarken yatırımcılar piyasadaki faiz hamlelerini hızla fiyatlıyor.
YÜKSELİŞ DÖNGÜSÜNÜ DESTEKLEYEN UNSURLAR
Kısa vadeli baskılara rağmen analistler altındaki yapısal olumlu etkilerin piyasayı dengeleyeceğini savunuyor. Yılın ilk yarısında küresel borç yükü 353 trilyon dolara ulaştı. Bu devasa stoğun büyük bölümünü devlet borçları oluşturuyor. Yatırımcılar artan ekonomik riskler karşısında altını güvenli bir liman olarak görüyor.
Hisse senedi ve tahvil piyasalarının eş zamanlı hareket etmesi sermaye sahiplerini yeni arayışlara itiyor. Nakde çevrilmesi kolay bir çeşitlendirme aracı arayan fonlar rotasını hızla değerli metallere çeviriyor.
Piyasadaki fiziki talep arz dengesini sıkılaştırıyor.
Özellikle gelişmekte olan ülkelerin merkez bankaları rezervlerini güçlendirirken Çinli bireysel yatırımcılar yoğun alımlarını sürdürüyor. Rapora göre küresel yönetilen fonlarda altına ayrılan pay yüzde birin altında kalıyor. Uzmanlar bu oranın portföyler için tavsiye edilen yüzde 3 ile 10 bandının çok gerisinde kaldığını belirtiyor.
TEMEL SENARYODA BEKLENTİ 5 BİN 500 DOLAR
Şirket önümüzdeki altı ile dokuz aylık döneme ilişkin fiyatlama senaryolarını üç farklı olasılık üzerinden hesapladı.
Yüzde 70 ihtimal verilen temel senaryo gerçekleştiği takdirde ons altın fiyatları 4.750 ile 5.500 dolar bandına yerleşecek. Yüzde 25 olasılık taşıyan taktiksel baskı senaryosunda ise rakamlar 4.000 ile 4.750 dolar arasında seyredecek.
Makroekonomik dengelerin tamamen değişmesini gerektiren yüzde beşlik senaryo fiyatları 6.250 dolara kadar taşıyabiliyor. Piyasayı yakından izleyen stratejistler 3.750 ile 4.000 dolar aralığında oldukça güçlü bir fiyat desteği bulunduğunu vurguluyor.
