Dünya Altın Konseyi Varlık Tahsisi Stratejisti Jeremy De Pessemier tarafından hazırlanan "Altın: En Etkili Emtia Yatırımı - 2026" başlıklı rapor, sarı metalin yatırım dünyasındaki yerini yeniden tanımlıyor. Yatırımcılar genellikle portföy çeşitliliğini artırmak ve ekonomik dalgalanmaları dengelemek için geniş tabanlı emtia endekslerini tercih ediyor. De Pessemier, bu geleneksel yaklaşımın altının gerçek piyasa derinliğini yansıtmadığını savundu. Mevcut endeks metodolojileri çoğunlukla vadeli işlem piyasalarındaki likiditeye ve yıllık maden üretimine dayanıyor. Uzmana göre bu durum, altına hak ettiğinden daha düşük bir ağırlık verilmesine neden oluyor.
BENZERSİZ ARZ VE TALEP YAPISI
Altının likiditesi yalnızca vadeli işlem piyasalarıyla sınırlı kalmıyor. Tezgah üstü piyasalar ile borsa yatırım fonlarına yayılan bu derinlik, geri dönüştürülebilir devasa bir yer üstü stoğuyla destekleniyor. Altını çok yönlü bir varlık olarak tanımlayan stratejist, yatırım aracının serveti koruma işlevinin yanı sıra mücevherat ve teknoloji sektörlerinde bir tüketim malı olarak talep gördüğünü hatırlattı. Çift yönlü talep mimarisi, altını ekonomik iş döngülerine karşı dirençli kılıyor. Büyüme dönemlerinde tüketici talebi fiyatları desteklerken, küresel belirsizlik anlarında döngü karşıtı yatırım talebi devreye giriyor.
KRİZ DÖNEMLERİNDE POZİTİF AYRIŞMA
Tarihsel veriler, altının son üç, beş, on ve yirmi yıllık periyotlarda hemen hemen tüm alt emtia endekslerini geride bırakan getiriler sağladığını gösteriyor. Çeşitlendirme gücü açısından gümüş gibi endüstriyel talebe bağımlı metallerden daha etkili bir profil çizen altın, piyasa şoklarında hisse senetleriyle negatif korelasyon sergiliyor.
Örneğin 2018'in son çeyreğindeki küresel satış dalgasında MSCI ABD endeksi yüzde 14 düşerken altın yüzde 8 değer kazandı. Benzer bir tablo 2020'nin ilk çeyreğinde yaşanan salgın şokunda da görüldü; emtialar yüzde 23 gerilerken altın yüzde 6 getiri sundu. Enflasyonist dönemlerde sunduğu koruma da diğer emtiaları geride bırakıyor. Düşük enflasyon ortamlarında bile pozitif getiri elde edebilmesi, onu rakiplerinden ayırıyor.
DOĞRUDAN YATIRIMIN AVANTAJLARI
Küresel altın piyasasında günlük ortalama işlem hacminin 2025 yılında 373 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Böylesine devasa bir likidite, büyük kurumsal yatırımcıları zorlanmadan barındırabiliyor.
Güncel portföy yapılandırmalarında emtialara genellikle yüzde 10'dan az pay ayrılıyor. Bu dağılım içinde altının oranı çoğunlukla yüzde 1'in altında kalıyor. Vadeli işlem kontratları üzerinden altına maruz kalmak yatırımcılara ekstra yenileme maliyetleri yüklüyor. Doğrudan fiziksel altın tahsisiyle bu masrafların önüne geçilebiliyor.
Genel emtia sepetine yapılan küçük eklemelerin risk ayarlı getirileri belirgin şekilde düzeltmediği görülürken, altına doğrudan yapılan müstakil yatırımlar mutlak getiriyi artırıp oynaklığı düşürüyor. De Pessemier, altının durgunluk ve genişleme dahil tüm makroekonomik rejimlerde istikrarlı duruş sergilediğini, geniş emtia portföylerini tamamlayıcı stratejik bir varlık olarak yönetilmesi gerektiğini bildirdi.
